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皮海洲十年如一日的QFII

发布时间:2019-12-05 04:06:03

  皮海洲:十年如一日的QFII

  从2003年5月26日新华社正式报道瑞士银行(百科)、野村证券QFII(百科)资格获批、成为我国证券市场上首批合格境外机构投资者(百科)的消息以来,QFII进入我国证券市场已有十年了。十年来,QFII在我国证券市场逐步成长,最新数据显示,截至今年4月末,已有220家机构获QFII资格,其中有198家机构获得418.82亿美元的QFII额度。 从中国股市(百科)的发展来说,QFII是一个不可缺少的成员,它是中国股市对外开放(百科)的重要标志。不过,十年来QFII给中国股市带来了什么,这却是一个值得思考的问题。根据主流媒体的说法,QFII就是一个传道者,给中国股市带来了价值投资(百科)理念。实际上,这种看法明显有美化QFII之嫌。就QFII对中国股市的影响来说,完全可以用“十年如一日”来形容,十年的影响跟一天没有多大的差别,总体上影响不大。 价值投资理念并非是QFII带进中国的。实际上在QFII进入中国之前,价值投资就是以投资基金为代表的机构投资者高举的大旗。而投资基金之所以选择价值投资作为投资理念,这在很大程度上与基金的规范有关。由于投资基金拥有的资金量较大,不适合在中小盘股里进出,所以,大盘(百科)股就成了投资基金主要投资目标。这种投资也就被标榜成了价值投资。而价值投资之所以在中国股市里形成最主要的投资理念,这也是基于投资基金等机构投资者发展壮大的缘故。因此,把价值投资归结为QFII的功劳与事实不符。QFII最多算是一个价值投资的信奉者,是投资基金的同路人。 而且即便价值投资在中国股市里众人皆知,但这仍然不改中国股市投机的本质。如最近一个时期市场对创业(百科)板的炒作,就是这种投机炒作的典型案例。 更加重要的是,置身于中国股市,QFII也并没有进行真正意义上的价值投资。QFII同样也进行高抛低吸(百科),赚取二级市场上的差价。不仅如此,一些QFII甚至与国外投行密切配合,唱空做多,唱多做空,给股市里的投资者设置了一个又一个的陷阱,增加了股市的投资风险。 因此,中国股市没有必要夸大QFII的作用,更不要寄希望于QFII的加入能够使中国股市的投资者成熟起来。实际上,中国股市的事情主要还是要靠自己,要让广大投资者成为价值投资者,首先就要培养出价值投资的土壤出来,即让上市(百科)公司具有投资价值,让上市公司告别圈钱。否则,即便QFII进入中国股市也会“橘生淮北而为枳”。

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