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油脂存在反弹需求但中长期弱势难改7z

发布时间:2019-10-12 19:28:24

油脂存在反弹需求 但中长期弱势难改

9月份以来油脂市场呈现出外弱内强走势,大豆油跌幅最大

。从技术上看,油脂短期存在反弹需求,但从基本面看,油脂中长期难改弱势格局。

基金增持美豆油空单

9月份以来投机基金在美豆油市场增持空单,截止到9月17日净空头寸由8月的15558手增加到23301手,加上美豆面临收割压力,豆油供应趋增,基金在美豆油市场净空状态很难发生实质性的转变。当前美豆已经进入收割季山东治疗脑瘫钱,由于今年作物播种晚于正常时间,目前收割进度仅为3%,低于去年同期的9%,美豆类市场面临供应压力。此外,南美播种即将展开,预计大豆播种面积或将增加,将对后期美豆类市场施压。10月USDA报告中的美豆单产和产量将是市场关注的焦点,但在供应压力趋增的影响下,美豆油延续弱势的可能性较大

库存趋增抑制马棕油上行

马棕油在9月份大幅下滑后,10月份开始筑底反弹。船运调查机构SGS称,马来西亚9月棕榈油出口量较前月增加1.0%,9月中旬后令吉走软提升棕油在国际市场上的价格优势

,买家进口力度增加,出口数据向好对短期行情提供支撑。

尽管7、8月份是马来西亚重要节假日密集期,但棕榈油产量仍然呈现出环比增加的态势,今年前8个月棕榈油产量知度运动并减肥总计为1180万吨。USDA预计马棕油全年产量将为1950万吨,这意味着912月平均月产量将达到192.5万吨,四季度将出现年内月度产量最高纪录。因此

,虽然船运机构数据显示马棕油9月份以来出口仍然维持增长,但增长幅度恐难以抵消产量增幅。MOPB10月份报告即将出炉,分析师预计9月底马来西亚棕榈油库存可能增至191万吨,数据预期对棕油利空。

10月份美豆市场面临着众多不确定因素,在产量和单产存有变数、出口前景尚不明朗、美豆和玉米比价较高、南美大豆种植面积预计增加等因素影响下,难以向马棕油市场提供有效利多,马那些食物对癫痫病人好棕油市场前景并不乐观。

国内粕强油弱格局明显

目前,油粕比已经由8月的1.659下降至1

.602,油值比也由28.05%下调至27.35%。国内猪粮比连续上升,养殖利润可观刺激养殖户补栏意愿,生猪存栏量进入季节性增长周期。四季度是重大节假日集中时期,年底前豆粕需求将维持旺盛状态,而豆油则将受库存高企的抑制

,尤其是今年国家倡导廉政之风,明显打压了餐饮业对豆油乃至整个植物油的需求,受此影响粕强油弱的局面将继续。目前,国内豆油进口成本为7290元/吨,内外价差240元/吨,较上月下降118元/吨,价差缩小后进口成本对现货的支撑力度下降。在周边市场疲软格局以及豆粕现货坚挺的背景下,油厂对豆油的提价意愿不强,更多的是采取顺价销售的策略,这对未来豆油的价格形成一定的压力,预计10月份豆油仍将维持弱势振荡行情。

短期技术上有反弹需求

从整体来看,10月份以后国内外油脂市场供应宽松将成为大概率事件,美豆、加拿大油菜籽集中上市,马来西亚和印尼棕榈油进入高产期,国内油脂库存有增无减。由于当前豆粕供应紧张,而远期豆粕刚性需求旺盛,粕强油弱的局面将继续抑制豆油价格运行,受此影响中长期油脂仍将维持弱势行情。

但短期从技术上看

,美豆油跌破前低之后,技术上处于超卖。国内豆油和棕榈油均回踩8月初前低的支撑,短期技术上有触底反弹的需求。因此,近期油脂市场将短期呈现技术性反弹,而中长期仍将回归弱势。

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