您的位置: 旅游网 > 影视

金融:稳健优势凸显 荐6股

发布时间:2019-10-09 15:35:48

金融:稳健优势凸显 荐6股 2018-05-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事件: 5家上市券商发布2018年4月财务数据,合并口径(以下同)合计实现营业收入11 亿元,环比- 4%,同比-4%(剔除华鑫、浙商、财通、广州、华西,下同);合计净利润45亿元,环比-5 %,同比-10%;合计母公司净资产1. 5万亿元,环比+1.8%,同比+8%。1-4月累计实现营业收入588亿元,同比-9%,净利润225亿元,同比-17%。

交易额小幅回暖,投行IPO审核继续趋严,CDR推进,期待龙头发力。

4月月度日均股基交易额5116亿元,环比+1%,月末两融余额回升至9840亿元,环比-2%,本月上证综指-2.7 %,创业板指-4.99%,中证全债+1. 1%,预计券商经纪略有回暖、信用相对承压,自营债券投资收益相对回升。4月IPO过会数量6家,环比-50%,规模60亿,环比-2 %,发行6家,共募资42亿元,环比+9%,再融资募资229亿,环比-69%,债券承销受利率波动下行影响,迎来窗口期,规模提升至6028亿元,环比+45%。

受 月季末高基数影响,券商4月业绩整体环比呈现下滑。4月净利润前三分别为中信系、海通系、申万系,共计5家实现环比正增长,9家实现同比正增长。1-4月累计净利润中信、申万、国君增长良好,大券商业绩稳健性逐步凸显。

IPO审核持续趋严,CDR落地利好龙头,资管新规落地,过渡期延长,行业边际新增压力有限。4月首发通过率58%,与 月基本持平,7家投行子公司实现净利润0.65亿元(环比+14%,同比-58%),其中东方花旗收入利润排名第一,同环比大幅改善,申万承销保荐、中德证券收入利润实现环比正增长;1 家资管子公司实现净利润 .55亿元,环比- 4%,同比-8%,华泰资管排名第一,4家环比改善,5家同比改善。

我们持续看好板块龙头:17年报及18一季报发布完毕,券商业绩持续分化,龙头资本实力雄厚,业务多元化发展,投行优质平台有望充分受益于直接融资重要性提升、四新经济等发展机遇;金融对外开放,市场活跃度提升,龙头有望加速国际化提升综合竞争力,实现强者恒强;自营占比提升业绩弹性增强,分类评级新规之下龙头内控相对完善,传统业务集中度预计将进一步提升;证金Q1继续增持,MSCI临近,板块投资信心进一步提振,关注龙头估值修复。

风险提示:二级市场持续低迷;金融监管发生超预期变化。

去北京天伦不孕不育医院怎么走
南京京科医院正规吗
对北京天伦不孕不育医院的评论
南京京科医院贵不贵
去北京天伦不孕不育医院的路线
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的